Die Effizienzmarkthypothese und der tote Papagei

Einen sehr unterhaltsamen Vergleich der Effizienzmarkt-hypothese (EMH) mit dem berühmten Dead Parrot Sketch aus Monty Python's Flying Circus liefert James Montier, u.a. bekannt als Autor von Behavioural Finance: Insights into Irrational Minds and Markets und Behavioural Investing: A Practitioners Guide to Applying Behavioural Finance. Der nachfolgende Ausschnitt ist Teil seiner Rede 'Six impossible things before breakfast, or how EMH has damaged our industry', die er  auf einer CFA Konferenz in Großbritannien (ja, das ließ sich bereits aus der Wahl des Vergleichsgegenstandes prognostizieren...) zum Besten gab:

The Dead Parrot of Finance Given that this is the UK division of the CFA I am sure that The Monty Python Dead Parrot Sketch will be familiar to all of you. The EMH is the financial equivalent of the Dead Parrot. I feel like the John Cleese character (an exceedingly annoyed customer who recently purchased a parrot) returning to the petshop to berate the owner:
“He’s passed away, This parrot is no more, He has ceased to be! He’s expired and gone to meet his maker. He’s a stiff! Bereft of Life, he rests in peace! If you hadn’t nailed him to the perch he’d be pushing up daisies! His metabolic processes are now history! He’s off the twig! He kicked the bucket. He’s shuffled off his mortal coil, run down the curtain and joined the bleedin’ choir invisible! This is an ex-parrot!!!”
The shopkeeper (picture Gene Fama if you will) keeps insisting the parrot is simply resting. Incidentally, the Dead Parrot Sketch takes on even more meaning when you recall Stephen Ross’s words that “All it takes to turn a parrot into a learned financial economist is just one word – arbitrage”.
Für all diejenigen, denen der Sketch nicht so geläufig ist oder die einfach noch einmal den unnachahmlich britischen Humor genießen möchten, hier das Video:

Wer sich den Rest der provokanten Rede zu Gemüte führen möchte, kann dies hier tun.