… unter Zugrundelegung eines sehr simplen Aufbaus mittels Binominalbaum in EXCEL (Werte in tsd. EURO)
Schritt 1:
Modellierung des Base Case inklusive der Unsicherheiten bzw. Risiken
Eckdaten
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](//m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-okH8kz.jpeg)
Schätzen der Volatilitäten
Definition der Schwankungsbreite p.a.
Schwankung der Preise p.a.(damit Erlöse) 20%, der proportionalen Herstellkosten 0%
Ermittlung der Future Cashflows
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](//m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-0g5Aa1.jpeg)
und mittels Roll-Back-Verfahren die Present Values
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](//m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-wiu8Tx.jpeg)
Schritt 2:
Definition möglicher Optionen, Ausübungszeitpunkte bzw. –zeiträume und Ausübungspreise
Option: Erweiterung der Produktion
Ausübungszeitpunkt: Ende Periode 3
Ausübungspreis: 5.000
Auswirkung ab Periode 4: Steigerung der Produktion und des Absatzes um 40%
Schritt 3:
Ermittlung der Future Cashflows bei Optionsausübung in jedem möglichen Punkt
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](//m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-mwGHtu.jpeg)
und mittels Roll-Back-Verfahren die Present Values
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](//m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-AOxBLl.jpeg)
Schritt 4:
Entscheidung in jedem möglichen Punkt über Optionsausübung ja/nein
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](//m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-QYxxPv.jpeg)
Schritt 5:
Ermittlung Optionswert
Optionswert = PVt0 mit Option minus PVt0 ohne Option
Optionswert = 33.590 minus 33.349 = 211
Schritt 1:
Modellierung des Base Case inklusive der Unsicherheiten bzw. Risiken
Eckdaten
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Schätzen der Volatilitäten
Definition der Schwankungsbreite p.a.
Schwankung der Preise p.a.(damit Erlöse) 20%, der proportionalen Herstellkosten 0%
Ermittlung der Future Cashflows
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](http://m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-0g5Aa1.jpeg)
und mittels Roll-Back-Verfahren die Present Values
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](http://m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-wiu8Tx.jpeg)
Schritt 2:
Definition möglicher Optionen, Ausübungszeitpunkte bzw. –zeiträume und Ausübungspreise
Option: Erweiterung der Produktion
Ausübungszeitpunkt: Ende Periode 3
Ausübungspreis: 5.000
Auswirkung ab Periode 4: Steigerung der Produktion und des Absatzes um 40%
Schritt 3:
Ermittlung der Future Cashflows bei Optionsausübung in jedem möglichen Punkt
![Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption Vorgehensweise bei der Realoptionsanalyse am Beispiel einer Erweiterungsoption](http://m3.paperblog.com/i/35/355165/vorgehensweise-bei-der-realoptionsanalyse-am--L-mwGHtu.jpeg)
und mittels Roll-Back-Verfahren die Present Values
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Schritt 4:
Entscheidung in jedem möglichen Punkt über Optionsausübung ja/nein
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Schritt 5:
Ermittlung Optionswert
Optionswert = PVt0 mit Option minus PVt0 ohne Option
Optionswert = 33.590 minus 33.349 = 211